2018年一季度塑料期货走势几乎是2017年同期的翻版,同样是怀着地膜需求旺季的预期,同样是春节后石化步入高库存、行情持续回落,趋势上基本相同。所不同的是价格高点:2017年是从10600元/吨附近跌至9000元/吨附近,最大跌幅达1600元/吨左右;2018年是从10180元/吨跌至9135元/吨,最大跌幅达1000元/吨左右。
2018年原油等成本支撑较2017年强劲,以及再生料经过不断打击,已经明显少于2017年,导致2018年一季度跌幅少于2017年同期,尤其是石化4月份开始集中检修,塑料期货在经过前期持续大跌后存在技术性反弹需求,近日塑料1805合约做多热情升温。
石化4月份开始集中停车检修
表1 2018年国内PE装置检修时间表
石化名称 | 装置 | 产能(万吨/年) | 安排计划 |
四川石化 | LLDPE | 30 | 计划4月8日停车,6月8日开车 |
HDPE | 30 | ||
中天合创 | LDPE | 37 | 计划4月1日起停车检修10天 |
上海石化 | 4PE | 20 | 计划4-5月份检修50天左右 |
镇海炼化 | 全密度 | 45 | 计划4月底-6月初检修50天左右 |
大庆石化 | PE | 105 | 计划7月8日起停车检修45天左右 |
宁夏宝丰 | 全密度 | 30 | 计划7月初起停车检修30天左右 |
神华榆林 | LDPE | 27 | 计划4月1日-4月25日停车检修 |
神华新疆 | LDPE | 30 | 计划8月1日-8月30日停车检修 |
神华包头 | 全密度 | 30 | 计划9月1日-9月20日停车检修 |
上海赛科 | LLDPE | 30 | 计划10月-11月停车检修50天左右 |
HDPE | 30 | ||
福建联合 | HDPE | 40 | 计划11-12月份停车检修50天左右 |
LLDPE | 40 | ||
吉林石化 | HDPE | 30 | 计划5月初-6月下旬停车检修 |
LLDPE | 27.5 | ||
神华宁煤 | LLDPE | 45 | 3月1日起停车,开车时间待定 |
沈阳化工 | LLDPE | 10 | 计划4月底-6月底停车检修 |
延长中煤榆林 | LLDPE | 30 | 计划5月份起停车检修30天左右 |
HDPE | 30 | ||
总计 | 696.5 |
2018年4月份国内PE石化装置开始集中性停车检修,其中4-8月份最为集中,涉及装置以线性与高压居多,涉及检修产能占总产能的30%左右。从区域上来看,华北、华东、东北、西南影响较大,华南影响多集中在下半年。
环保督察步步紧扣,地膜集中需求难以体现,下游终端及贸易商坚持低库存操作,导致春节过后库存明显上升,处于历史偏高水平,而且消化缓慢。
另外受春节假期影响,3月份进口货源集中到港,以及受美元指数较春节前反弹影响,进口货源较国产货源竞价优势下降,其中线性价格高于国产250元/吨左右,难以吸引买盘,港口库存高企难下。
综合以上分析,近期国内石化及进口货源库存均处于历史偏高水平,而且中海油惠州炼化二期70万吨/年的装置投产也已提上日程,供需基本面仍是利空因素占优,石化仍以去库存为主,出厂价调涨乏力,现货市场价格上涨动力不足,其中华北地区7042主流报9200-9300元/吨,贴水期货50-100元/吨。