2018年PX与石脑油价差最低位是314.24美元/吨，最高位是423.14美元/吨。截止至昨日，年内平均价差为372.39美元/吨。其中1-2月份整体处于低位攀升阶段；3月份完成筑底；4-5月份处于次位调整期，主要运行区间为340-360美元/吨。

近期因朗普退出伊核协议，并对其采取最高级别制裁，加剧中东地区原油供应问题担忧，同时配合产油国积极履行减产协议，改善全球超供格局，致使国际油价连续大幅攀升，布油一举突破78美金/桶关口，创三年内新高位。从而给予了石脑油及PX有效地成本端支撑。以下分别了解一下石脑油及PX的市场进展情况。

石脑油方面：首先石脑油裂解价差已由低位反弹至近四个月的高位，表明其供需面良好态势延续。其次亚洲汽油利润的好转对市场形成利好，加以西方套路船货降低消息面作用，故亚洲石脑油强势攀升至近四十二个月内的高点，并且此波行情后劲充足。

PX方面：首先亚洲PX装置处于第二季度集中检修阶段，信赖工厂已如期停车，后续尚有韩国SK及日本JX检修进程，整体供应水平存在放缓迹象；但与此同时国内PTA停车涉及产能反而更为庞大，国内PX供需前景担忧不断发酵。因此亚洲PX连续三天累计上涨34美元/吨后，上行阻力明显增强。

综之，PX与石脑油两者价差回缩调整，PX盈利空间加剧收窄，从而增强亚洲PX工厂挺价情绪。与此同时，国内PTA加工费亦已处于相对偏低水平，不排除其进一步打压原料PX价格，以求维持盈收。因此近期多空双方博弈将更为剧烈，后面仍需结合原油能否突破80大关及PTA装置检修具体变动等消息面的综合影响，目前来看，若CFR中国1050美元/吨阻力位突破失败，将回调至1000美元/吨附近寻求支撑。