近期，据万华化学在投资者见面会上透露，在未来3年时间万华化学将通过技术改进方式对中国现有的几套MDI装置进行产能扩充，宁波万华从现在的120万吨/年提升到150万吨/年，万华烟台工业园从现在的60万吨/年提升到110万吨/年。

    三韬咨询了解到，万华化学本次扩能非新建产能，而是在原有产能的基础上通过技术改进的方式进行扩充，该方式投资成本非常低，据说相比之下只有原来新建成本的1/10不到；万华化学通过扩大产能，两地的单位成本将进一步下降，竞争优势更加明显。万华此次大幅扩能计划看似有点大跃进的感觉，从中国及全球MDI新增产能投产情况分析一看，并非如此。

    据三韬咨询在MDI年度报告中指出，2017年国内MDI合成装置产能在305万吨，2017年国内消费量205万吨，同比增长6%。三韬预估未来5年内中国MDI消费增速将维持在5-7%，这样估算来看在2020年中国MDI消费量维持在235-248万吨。可以看到2018-2020年国内新增产能主要是联恒二期24万吨，目前已经投产；科思创有计划将其在上海漕泾五十万吨的MDI产能扩充至60万吨；另外还有福建康乃尔聚氨酯40万吨产能计划在2020年投产，这套装置仍有诸多不确定性。国内未来3年可以期待的供应增量，除了新增的万华、联恒和科思创的114万吨以外，还有重庆巴斯夫目前一直低负荷运行的装置，未来仍有接近20万吨的产能有待释放。

    全球来看，2017年全球MDI合成装置产能在804万吨，2017年全球聚氨酯消费675万吨，同比增长5%。三韬预估未来5年随着欧美经济复苏，东南亚，中东和非洲对聚氨酯的强劲需求支撑，MDI消费增长也将维持在5%以上。2020年全球MDI消费将维持在776万吨。考虑开工负荷和部分新装置的磨合期，到2020年底须有160-180万吨的产能释放出来。而2020年全球新增产能，除了上面介绍的国内新增产能以外，还有巴斯夫在2018年年初将其在美国盖斯马30万吨产能扩充至60万吨；万华化学在美国路易斯安那州投产的40万吨新建产能，加上刚刚万华透露的中国两地80万吨产能的扩充；另外还有科思创在2018年将德国18万吨扩充至40万吨、在2020年将西班牙从17万吨扩充至22万吨的计划和中国的50万吨扩充至60万吨；总体来看截至2020年确定新增的产能将有211万吨。

    再回到万华化学，结合上面的数据；我们可以看出，万华化学此次扩能除了瞄准了未来3年的部分供应缺口，更重要的是，在经历了2016-2017年MDI高盈利水平的良好势头下，目前各大MDI厂商又进入了集中扩充产能的时期，而万华则凭借着自身在MDI生产的独到技术和成本优势，通过扩充产能进一步增强其在MDI市场的竞争优势。所以从未来MDI市场玩家增多，新增产能快速释放，竞争日趋激烈的的MDI市场看来，此次扩能已是箭在弦上。如果这次中国两地扩能完成，到2020年万华在全球的产能将占到将近30%，仍旧稳居全球MDI产能供应的头把交椅，在MDI产品质量和成本上仍然占据优势地位。而且万华这次的扩能计划占到未来3年新增总产能的45%，如果没有这次扩能计划，预计到2020年全球MDI供应将会出现短期供不应求的局面。未来可期万华产能进一步扩大，加上在美国2020年投产的40万吨产能，万华在全球的市场份额会进一步扩大，未来全球MDI市场供应面将更加充足。