近期原料环氧乙烷场内出现多重利空因素，一方面乙烯出现多次下滑，而乙二醇市场同样重心下移为主，另一方面，场内供应量较之前有所增加，导致环氧乙烷失去供应紧俏这一利好支撑，9月30日，国内环氧乙烷完成下滑，下游市场“人心惶惶”，终端采购一再放缓，节后市场走势有待消息面指引。

多重利空压制下，环氧乙烷落实下滑

乙二醇的暴跌以及乙烯的大幅下滑，将环氧乙烷市场心态逐步拖垮，看空氛围逐步显现，临近月底，环氧乙烷支撑不住，区域普下滑，东北地区首先下滑600元/吨，中石化30日开始下调500元/吨，至此，9月份环氧乙烷以下跌靴子落地画上句号。因临近国庆长假，工厂心态不稳，节前下滑也是为了节日期间下游可以稳定提货，放平心态。9月份，上海石化停车半月，9月1日-9月19日停车。奥克、远东联、德纳等自用为主；斯尔邦月底本月恢复生产，弥补一部分量；三江开工稳定，但整体维持稳中偏宽裕。

脂肪醇供应量有所增加，价格下移

9月份以来，脂肪醇出现多次下滑，场内供应量较之前略有增加，也成为脂肪醇报价下滑的主导因素之一；在脂肪醇完成下滑后，表活商家心态谨慎，不敢轻易跟进补货，进一步限制了脂肪醇市场的转好。截至目前，华东脂肪醇报价围绕在11600元/吨，后期价格走势有待方向指引。

表活市场僵持整理，节后面临诸多压力

在环氧乙烷以及脂肪醇价格下移之后，表活市场开始失去成本支撑，节前下游终端备货积极性较低，洗化工厂按需采购为主，终端库存较低的背景下，节后归来，场内或将出现一定集中补货阶段；就表活价格走势而言，环氧乙烷下滑500元/吨，脂肪醇近期下滑500元/吨，受此影响，表活价格具有一定下滑空间，国庆假期返市后，表活商家或将根据市场行情做出一定价格调整，建议谨慎等待。

“金九”已经结束，“旺季不旺”的尴尬情景再现，“银十”的开端却伴随着原料市场的弱势下滑，就目前原料市场下滑以及终端采购不积极的背景下，国内表活市场价格趋势下移为主，建议灵活跟进。