1、2017年无新增 产量仍创新高

　　 2017年，国内丁辛醇无新增厂家投产装置，仅有安庆曙光装置2016年年底投产后，2017年全年全线实现稳定产出，另有山东主要厂家装置扩能投产并实现稳定产出；同时，2017年行业盈利状况改善，下游需求整体稳定，且增幅有所反弹、放大，因此丁辛醇国内生产企业在摆脱亏损压力下，生产积极性普遍上升，2017年国内丁辛醇开工率整体达83%左右，较上年全年水平同比大幅提升9.2%。

　　 2、2017年宏观经济转暖  丁辛醇市场“水涨船高”

　　 2017年，国内经济逐渐企稳并有回升趋势呈现，全年GDP增速料增6.9%，总量有望突破80万亿大关。在消费升级战略引领下，消费对经济增长贡献率达到64.5%。尽管投资增速缓中趋稳，但是民生类、技术创新类、高技术领域和短板领域的投资保持较快增速。2017年，受益于外贸发展的质量和效益大力提升，同时外部环境改善—全球经济进入上行周期，上行力度不断增强，随着新的技术创新不断发展，大量的新企业在创立和成长，宽松的货币政策刺激加上周期性因素，美国2017年经济增速预计达到2.2%，欧元区、日本和俄罗斯经济增长被广泛地向上调整，经济复苏由美国扩散至众多发达与新兴经济体，全球贸易与跨境资本流动明显复苏带动，2017年，中国外贸在连续两年低迷后，2017年进出口总额达27.79万亿元人民币，同比增长%14.2%，增速创六年来新高，外贸企业结构调整和动力转换加快，促使出口额达到15.33万亿元，增长10.8%。

　　 工业企业利润保持较快增长，企业效益持续改善。供给侧结构性改革取得显著成效，中国经济呈现明显的稳中向好态势，正在由高速增长阶段向高质量发展阶段迈进。产业结构不断优化升级，价值链向高端延伸。国内丁辛醇及下游增塑剂行业整体消费量上升，终端PVC软制品需求伴随着房地产及相关行业转暖，生产企业运营状况普遍改观，全年醋酸丁酯、丙烯酸丁酯、DOP、DOTP等主要下游企业开工率均有上升：其中DOP产量由降转增，2017年较2016年同比增幅达5%以上，DOTP产量增幅达15.7%，而醋酸丁酯、丙烯酸丁酯则分别达6.6%、5%，因此，虽然2017年丁辛醇国内企业产销率普遍良好，厂家全年整体库存水平较往年下降，•产品价格重心震荡上扬。

　　 3、环保叠加检修 7月丁辛醇“上演”年度行情

　　 2017年，中央环保督察实施全覆盖，一系列环保政策密集出台，环境执法不断“重拳出击”， 早在4月即开始环保部对京津冀及周边大气污染传输通道“2+26”城市开展为期一年的大气污染防治强化督查,，2017年6-7月，山东地区丁辛醇部分厂家在此期间受到限产甚至停车管制，又有部分主要厂家集中停车大检修、整体产量受损严重：齐鲁石化装置原计划5月15日-6月22日大检修，但推迟至7月上旬重启恢复生产；吉化装置5月10日起停车大检修，至7月18日重启；安庆曙光装置7月10日-8月初停车检修；南京诚志装置7月中旬检修一周；鲁西化工装置7月基本仅维持一套生产。而山东建兰7月13日一纸长达一个月的停产告知函，更加引起市场“躁动”，辛醇市场进入“爆炒”模式，而正丁醇市场紧随其后亦不断创造近年来的新高。

　　 4、2017年丁辛醇几无新建产能投产

　　 2010年后，随着国内丙烯生产工艺实现多样化，丙烯产能增长快速释放，国内丁辛醇原料短缺问题逐渐缓解，加上国内丁辛醇生产工艺研究得到快速发展，丁辛醇新兴产能集中释放，但2013年后产能过剩压力逐渐凸显，行业盈利空间受到严重冲击，投资回报率大打折扣，国内丁辛醇扩能步伐逐渐减慢，而进入2017年，甚至基本处于停滞状态，除鲁西化工丁辛醇三期装置投产释放产能外，其他新增产能均搁浅或推迟投产，但随着安庆曙光、江苏华昌等新兴厂家装置产能全年实现稳定产出，由于全年行业盈利面明显改善，包括鲁西化工、四川石化、南京诚志等厂家丁辛醇装置开工提升从而全年产量稳定释放情况下，2017年国内丁辛醇实际产量增幅仍得以稳步扩大。

　　 5、下游扩能提速 丁辛醇消费量稳步增长

　　 2016年DOP国内总产能249.5万吨，实际产量117.96万吨，开工率仅为47%，2017年新投产62万吨，同比大幅增长24.8%。2016年DOTP产能约130万吨，产量86.3万吨，开工率为66%。2017年新投产31万吨/+23.8%。下游新建产能投产尤其DOTP产能增长有望为辛醇需求带来持续改善空间。涂料核心下游为建筑、工业、交通，受益于地产新开工高速增长，涂料产量高速增长，提振下游涂料、胶粘剂等相关产品需求，2017年丙烯酸丁酯虽基本无新增产能投产，但整体开工率回升，产量增幅达10%以上，对正丁醇消费量继续保持稳步增长。2017年国内丁辛醇表观消费总量达近380万吨，较上一年同比增长5%以上。

　　 6、丁辛醇进口量锐减

　　 2017年，基于国内丁辛醇新增产能顺利释放，有效产能继续快速扩张，因此，2017年国内下游对丁辛醇进口货采购量继续下降，国内厂家积极拓宽销售渠道，根据下游用户实际需求灵活制定销售策略，因此，2017年国内下游工厂减少对国外丁辛醇长约进口货订购量，转而对国产货长约购货量增加。

　　 7、正丁醇：商务部对进口正丁醇进行反倾销立案调查   

　　 据商务部网站11月29日消息，商务部决定自2017年12月29日起对原产于中国台湾地区、马来西亚和美国的进口正丁醇进行反倾销立案调查，本次调查确定的倾销调查期为2016年7月1日至2017年6月30日，产业损害调查期为2014年1月1日至2017年6月30日。调查期限为一年，特殊情况可延长至2019年6月29日。正丁醇是重要的有机化工原料，主要用于生产丙烯酸丁酯、醋酸丁酯、邻苯二甲酸二丁酯、丁胺、乙二醇单丁醚等下游产品，广泛应用在涂料、粘胶剂、纺织助剂、增塑剂等领域。商务部于2017年11月8日收到中国石油天然气股份有限公司吉林石化分公司、中国石油天然气股份有限公司大庆石化分公司和中国石油四川石化有限责任公司代表中国大陆正丁醇产业正式提交的反倾销调查申请。

　　 首先，国内正丁醇行业已处产能过剩边缘，行业饱和度整体处于较高水平，因此近年来国内正丁醇进口量逐年大幅下降，已从进口过度依赖转变为基本实现自给自足格局，另外，国内正丁醇进口货源成本从去年全年以及往年情形来看实际相对内盘市场价格偏高，低价倾销因素影响甚微。而对国内正丁醇产业整体实质损害表现的其他方面如正丁醇表观消费量、产能、产量、销量、市场份额、销售价格、销售收入、税前利润、投资收益率、开工率、劳动生产率、就业人数、工资水平、期末库存、现金流、投融资活动等，通过历史数据分析来看，整体影响普遍微弱。因此，正丁醇国内行业受到来自国外进口货的倾销损害恐难以成立。

　　 8、2017年丁辛醇出口量骤增

　　 2017年，国内丁辛醇出口量骤增，1-12月丁辛醇出口总量达5.3万吨，较上年同比暴增200%以上。主要基于尤其上半年东南亚以及欧洲部分地区相对国内市场存在一定套利窗口，而国内厂家主要为鲁西化工产能继续扩大后，继续积极开拓海外市场，同时又有印度、土耳其等新兴国家经济增长稳健，内需增长较快支撑，其丁辛醇及下游需求快速提升等因素综合支撑，2017年国内丁辛醇对外出口量整体大幅上升。

　　 9、雷声大雨点小 采暖季限产力度小-丁辛醇涨势有限

　　 2017年，“史上最严”环保政策全面实施。由于国内丁辛醇装置从整体工艺路线来看，生产过程中所产生三废等有害物相对较少，从上游丙烯管输开始，所有管道在运行过程中基本为全密闭输送系统，基本无固体废弃物污染源及噪声源以及废气排放，对水源、大气等影响极小，在所有有机化工产品装置中，整体环保性居高，因此，虽然环保政策对国内化工企业限产影响深远，但2017年国内丁辛醇装置整体开工率及产量仍有稳步上升，仅有少部分厂家受限产或停车影响，且周期普遍较短。

　　 12月14日-至年底，山东省气象局连续发布大雾天气红色预警信号，要求各市县响应环保政策，做出限产、停产措施，鲁西化工等厂家丁辛醇整体开工率相应下降，但山东厂家整体开工率降幅较小，不及预期，同时，适逢下游需求年底萎缩周期，因而市场炒涨气氛未能再度出现，虽叠加丙烯上涨等成本因素，市场有拉升表现，但涨幅颇为有限。

　　 10、2018新产能释放 行业饱和度激增

　　 2018年丁辛醇新增产能将再度“爆发”，导致行业饱和度进一步提升，产能过剩压力同步增加。虽然自2015年后丁辛醇国内新建装置投产步伐逐渐停滞，但产能利用率持续增加，实际产量始终保持稳速增长。而2018年后，国内大型炼化一体化以及烯烃新建项目产能仍将在多地兴建并将陆续快速释放，而丁辛醇由于其投资收益相对稳固、下游应用领域广泛加上近年来国产丁辛醇生产工艺研究进展迅速，已基本攻克以往完全依赖国外先进工艺的技术壁垒，因此国内新建烯烃项目作为向下延伸产业链，其配套下游丁辛醇项目成为优选项之一。2018年国内丁辛醇新建产能释放后，产能增长率将达10%以上，尤其随着中海油惠州25万吨/年丁辛醇项目将在今年3月投产开车，华南地区丁辛醇供应格局骤变，东北、山东、华东等厂家对该地区的销售份额将受到有力冲击，同时，进口货份额进一步受到挤压，从而国产、进口货的价格竞争将趋于激烈，当地市场活跃程度相应将有提升。

　　 2018年后国内丁辛醇拟建项目产能统计（万吨/年）